MMP 001_Dispositioneffekt in der Geldanlage

Warum InvestorInnen lieber Gewinner-Aktien verkaufen und auf Verlustwerten sitzen bleiben.

Erhalte Einblick, wie die Wertentwicklung deiner Investments deine Entscheidungsqualität trüben kann. Verkaufsentscheidungen treffen wir gerne in Abhängigkeit der bisherigen Wertentwicklung. Eindeutig kein gutes Kriterium um über deine Aktien oder andere Investmetns zu urteilen. Hol dir die einfache Lösung für kluge Verkaufsentscheidungen.

Hol dir die Antworten auf folgende Fragen:

  • Warum neigen wir dazu Verliererwerte zu halten?
  • Warum verkaufen wir Gewinnpositionen meist zu früh?
  • So sorgt dieses Muster für gut Laune, jedoch für schlechten Geldertrag.
  • Und: Wie entscheide ich erfolgreicher und bleibe dabei auch noch gut gelaunt? 

Was dich zu schlechten Verkaufsentscheidungen verleitet.

Der Dispositionseffekt verleitet uns AnlegerInnen dazu, Verlustpositionen zu halten und Gewinnerwerte zu verkaufen. Obwohl die Statistik zeigt, dass verkaufte Gewinnerwerte nach dem Verkauf weiter steigen und gehaltene Verliererwerte nur selten die Kursrichtung ändern. Du möchtest nachlesen? Unten findest du einige Studienbeispiele rund um missglückte Verkaufsentscheidungen. 

Rationales Verhalten im Sinne des “Homo Öconomicus”? Im Einklang mit der klassischen Kapitalmarkttheorie? Wohl kaum. Vielmehr ein häufiger Stolperstein am Weg zum erfolgreichen Money Mindset. 

Reflektieren wir nicht über unser Denken, so verleiten uns ein Mix aus emotionalen und kognitiven Faktoren zu diesem Handlungsmuster. Anstatt der Börsenweisheit “Gewinne halten, Verluste verkaufen.” agieren wir genau umgekehrt. 

Denn: Realisierte Verluste schmerzen. Diesem Schmerz gehen wir gerne aus dem Weg. Der Preis: Wir werden risikofreudiger, halten fallende Werte und die Hoffnung, dass diese wieder steigen. Anlagestrategie wird durch Management by Hope ersetzt. Und steigen die Verliererwerte? Häufig nicht oder erst Jahre später. In beiden Fällen zahlen wir für unser emotionales Wohlbefinden mit barem Geld. Der Portfolioertrag wird schmäler. 

Und bei Buchgewinnen? Hier entsteht die Sorge, dass Buchgewinne verloren gehen können. Das Ergebnis: Wir verkaufen, verzichten auf weitere Erträge und sind mit Reinvestitionsrisiken konfrontiert. 

So triffst du kluge Verkaufsentscheidungen.

Du möchtest deine Investments überdenken? Brauchst Bargeld oder willst umschichten? Vergiss die Ertragsspalte in deinem Depotauszug. Ignoriere die aktuelle Bewertung deines Investments. Stelle dir bei all diesen Situationen zukünftig nur mehr folgende Frage: 

Würde ich dieses Investment heute zum aktuellen Preis kaufen?

Wenn du die Frage mit “Ja” beantwortest, dann kannst du dich freuen. Denn du hast diesen Wert bereits. Anlageentscheidung: Halten. 

Deine Antwort lautet “Nein”? Dann siehst du in diesem Wert keine oder wenig Ertragsmöglichkeiten für die Zukunft. Anlageentscheidung: Verlaufen. 

Mit dieser einfachen Frage schlägst du den Dispositionseffekt in die Flucht und entscheidest mit einem starken Money Mindset zukunftsorientiert. 

# Bonus

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# Mehr für deine erfolgreichen Verkaufsentscheidungen.

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# Dankeschön

Danke, dass du bei dieser Folge dabei warst. Wenn es dir gefallen hat, dann lass es uns und andere wissen.  Abonnier unseren Podcast und schenke uns eine Bewertung. Wie du eine Bewertung hinterlassen kannst? Hier haben wir eine kurze Erklärung für Apple Podcast.

 

 

# Literaturlinks

Du möchtest es genau wissen? Hier die Links zu ein paar Forschungsstudien, die dem Dispositionseffekt genau unter die Lupe genommen haben: 

Braga, R. and Fávero, L. P. L. (2017): Disposition Effect and Tolerance to Losses in Stock Investment Decisions: An Experimental Study. Journal of Behavioral Finance, 18, Issue 3, pp. 271-280

Cai, H., Wang, M. and Bai, C. (2018): An Empirical Study of Investors’ Disposition Effect in China Based on Open Data from the Chinese Stock Markets. International Journal of Economics and Finance; 10: 5, pp. 165-172

Fischbacher, U., Hoffmann, G. and  Schudy, S. (2017): The Causal Effect of Stop-Loss and Take-Gain Orders on the Disposition Effect  The Review of Financial Studies, 30, Issue 6, pp. 2110–2129

Frazzini, A. (2006). The Disposition Effect and Underreaction to News. Journal of Finance 61(4), pp. 2017–2046.

Shefrin, H. and M. Statman (1985): The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence. The Journal of Finance, 40, pp. 777–790.

# Bilder & Grafiken

www.canva.com

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